今日（4月19日）大宗商品走势分化，郑棉盘中再次触及涨停，再度领涨期货，黑色系再度暴涨，受原油走弱的影响，化工品整体走势较弱。涨幅方面，郑棉涨5.76%、热卷涨5.10%、螺纹涨4.21%、焦炭涨2.51%、铁矿涨2.04%、棕榈涨1.95%、沥青涨1.14%；跌幅方面，塑料跌1.14%、PP跌1.04%。
供应偏紧 期棉强势回归
一周收复4个月失地，棉花期货强势回归。昨日，郑棉期货主力合约1609开盘封板，涨幅4.02%，收于11775元/吨。从上周一至昨日收盘，棉花期货上涨12.73%，价格已经回升到去年12月初水平。外盘也强势跟涨，截至发稿，纽约ICE棉花主力合约上涨3.32%至62.01美分/磅。
“之前大家普遍预期在4月中下旬左右抛储，但这次时间推后到5月份，短期对市场形成一定支撑。”方正中期研究院农产品(000061,股吧)(000061,股吧)组分析师王玉红告诉记者。15日发布的《关于国家储备棉轮换有关安排的公告》确定，今年抛储时间为5月3日-8月31日，抛储数量不超过200万吨，每日挂牌销量不超过5万吨，销售底价与国内外棉花现货价格挂钩联动。
“前一段时间纺企库存相对较低，撇开国储那一部分库存，市场上的有效供应量偏紧，预计缺口大概在150到200万吨左右。”王玉红表示，除去国储局中的棉花库存，目前市面上的有效供应量是新疆90万吨，内陆30万吨，一共100多万吨。按照国内每月60万吨的需求来算，基本满足开两个月的供应，而距离9、10月份最早一批的新棉上市还有好几个月，因此整个市场的供应暂时偏紧。
需求改善 焦炭期价 “攻势” 凌厉
今年以来，焦炭的刚性需求与终端需求均得到持续性的改善。利润的不断回升，激发了钢厂生产的热情，钢厂开工率呈现不断回升的态势。Wind统计数据显示，截至4月15日，全国盈利钢厂为80.98%，呈现出继续增长的态势；全国高炉开工率达到78.31%，同样呈现继续增加的态势。根据调研的数据，大部分钢厂吨钢盈利已经超过300元，提前备有充足原料的钢厂吨钢盈利可高达700元，前期停产钢厂在利润驱动下复产意愿强烈，有少许钢厂开始尝试性复产。中钢协预估统计数据显示，3月上旬、中旬及下旬全国粗钢日均生产207.61万吨、216.44万吨和212.30万吨，较年初明显回升，且呈现出继续回升的态势。由于当前钢厂利润较为丰厚，预计已经开工的钢厂将继续维持满负荷运转，后续将仍有停产钢厂加入复产行列，这无疑将进一步提振焦炭的刚性需求。
中信建投期货张贵川撰文表示，在此轮黑色产业链价格上涨过程中，先是铁矿石和钢材期现价格联动上涨，接着是焦炭期现货联动上涨，但焦煤期货和现货暂时未出现联动性上涨，且焦煤现货的上涨幅度明显低于黑色产业链中的其他品种，因此预计后期焦煤现货还有一轮与期货的联动上涨行情，届时对焦炭价格将形成非常有利的成本支撑。
综合来看，经济好转有助于进一步提振大宗商品价格，而焦化企业减产以及进口减少导致供给端出现偏紧格局，叠加下游刚性需求增加和终端需求的持续改善，焦炭价格获得明显支撑，加上原料端焦煤市场供需偏紧及焦煤现货涨价的预期，焦炭又将获得有效的成本支撑。预计后期焦炭价格仍将继续坚挺，上方仍存空间。操作上，建议在焦炭深度回调过程中，逐步布局多单。