美联储前主席格林斯潘1日发出警告称,多地央行开始推行负利率政策,但如果长时间推行该政策,其影响难以预料,甚至有可能破坏投资和储蓄。
他表示,不能直接说负利率政策就是危险的,但它显然不是“建设性”的。最大的问题在于,如果极端的低利率长时间存在,就会扭曲真实投资的模式。最终造成生产率毫无活力,真实资本投资大幅低于平均水准等恶性循环。根本原因则是企业家们对未来高度不确定。他强调,对美国或者全球经济的增长前景都不乐观,这很大程度上就是因为企业投资非常疲软,破坏了企业未来提升生产率的潜力。最终负利率政策会如何收场,他难以预测。
近年来,欧元区、瑞士、瑞典、丹麦和日本的央行相继推出负利率政策,试图以此来刺激增长和通胀。美联储虽然在去年12月放弃了持续七年的接近于零的利率,启动了加息进程,但市场人士普遍预测美联储今年可能暂时停止加息。(张枕河)
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本周一(2月29日),前美联储主席格林斯潘(Alan Greenspan)接受了彭博主播Tom Keene和 Mike McKee的采访,讨论了包括负利率在内的一系列话题。
格林斯潘认为,负利率政策扭曲了投资者的行为。他说道:“我不愿意说负利率很危险,可是显然,这一政策对经济并没有助益。”
他指出,“过低的利率持续太久,最终恐怕会扭曲储蓄和投资决策。”之前,格林斯潘从1987起担任美联储主席将近20年之久,2006年才卸任。是美国经济史上的传奇人物之一。
此前,从欧元区到瑞士、瑞典、丹麦、日本等国央行都把基准利率压低到负值,以刺激经济增长和通胀率。但显然,“格老”对此政策举措并不认同。
格林斯潘同时对美国经济前景也表示并不乐观。他表示:“我们处于困境,基本上是因为生产力有如一滩死水。实际资本投资远低于平均水平,因为商人对于未来感到茫然。”
同时,格林斯潘认为多德-弗兰克法案(Dodd-Frank)并没有解决任何问题。“该法案应该对解决2008年以来存在的问题作出一些变化。但事实并没有。美国金融公司"大而不倒"——即部分金融业公司业务太大,以至于美国政府不敢承受其破产所带来的巨大经济社会政治影响,并因此会不惜代价帮助这些公司,不让其倒闭——这在2008年时就是一个紧要的问题,如今依然是。而多德-弗兰克法案并没有解决这一问题。”
但美国金融博客Zerohedge认为,格林斯潘本人正是2008年金融危机的始作俑者。如果不是“格林斯潘对策”(Greenspan put)及数十年的政策慷慨,美国压根就不会发生金融危机。格林斯潘对策是指美联储主席针对防止市场大幅持续下跌而采取的变相救市行动。
在1987年股市发生崩盘和1998年对冲基金长期资本管理公司(Long-Term Capital Management)濒临破产的时候,为避免投资者的避险心理阻碍美国经济增长,格林斯潘当机立断采取了降息措施。
在1998年的那次危机中,格林斯潘三度下调利率,在一个秋季将利率下调了75个基点。而在更早的1987年的股灾中,刚上任两个月的格林斯潘,大手笔买卖政府证券,导致利率下降了50个基点,从而让受困的证券商能获得足够资金而得到解脱。所以后来,格林斯潘对策都通常用来形容央行为保护投资者免遭损失而采取的措施。
因此,Zerohedge表示,如果格林斯潘没有在一开始就让美国陷入目前这种混乱局面就好了。