估值畸形高、管理层不稳定 陆金所赴港上市或存两大障碍

2016-10-09 来源:财富动力网黄敏

  曾经的明星级P2P企业,在“低调”了好一阵子之后,随着赴港上市的消息再度传开,陆金所似乎又回到了业界议论的焦点位置。不过,虽然陆金所相关人士回应称,关于赴港上市目前并未有确切的消息可以披露。但不少公开报道及分析人士指出,陆金所赴港上市面临两大潜在障碍:过高的估值以及人员高流动性。

  185亿美元估值 市场预期高度或难企及

  自去年以来,陆金所筹备上市的消息一直在市场中流传,但对于上市地点一直未明确。此前,陆金所董事长计葵生曾对外披露,陆金所更倾向于在内地上市。但在今年8月,陆金所首席财务官郑锡贵表示,陆金所正在筹备IPO事宜,或于2017年底前赴香港上市。目前来看,赴港上市的可能性更大。陆金所创建于2011年,为中国平安集团旗下一站式投资理财平台。截至2016年6月底,陆金所平台累计注册用户数2342万,上半年总交易量3.2万亿元。普惠金融成立至今,累计借款人总数达到200万,累计贷款量约1595亿元。如果能顺利登陆港交所,陆金所则有望成为第一家在香港上市的互联网金融平台。

  对于陆金所而言,虽然赴港上市并不存在明显障碍,但一些潜在障碍也不容忽视,比如高估值。苏宁金融研究院高级研究员薛洪言表示,由于港交所对IPO企业并无硬性盈利要求,对陆金所而言,赴港上市并不存在主要的障碍。根据最新轮次融资,陆金所估值达到185亿美元,其高估值建立在市场对其今年实现盈利及持续高速发展的预期之上,若陆金所发展达不到市场预期,其高估值也会成为IPO定价的一个潜在障碍。

  不符IPO要求 管理层频繁变动成诟病

  另外,陆金所近几年高管团队频繁流动。今年以来至少有四位高管离职,包括前陆金所执委黄爽、前CRO李晓忠、原CTO翁明军以及原副董事长杨晓军。据统计,从2011年9月成立以来,陆金所成立的五年里换过四任总经理,八名副总经理。薛洪言表示,无论是港交所主板还是创业板,均要求拟上市公司IPO前的活跃记录期间其管理层及拥有权大致相同,要求企业管理层保持大致稳定,这对陆金所是一个潜在的障碍。

  《投资快报》发自广州

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