和讯网消息 近期，利率债二级市场表现火爆，中信建投证券宏观与债券首席分析师黄文涛分析其原因称，前期营改增等对政策性金融债利好因素仍持续，经济下行趋势逐渐确认，市场风险偏好回落。而上周末发布的一系列经济数据和社融等数据也佐证了，经济继续面临下行压力。
随着作为避险品种之一的利率债持续迎接利好。市场表现再次表现强势。上周1年期国债下行6bp至2.29%，1年期国开债下行9bp至2.55%；10年期国债持平于2.91%，而10年期国开债下行12bp至3.27%。
黄文涛表示，短期市场仍将以窄幅震荡为主基调。由于当前市场对基本面的预期较为一致，收益率要继续下行，主要取决于流动性的状况。短期在供给侧改革主基调下，央行的货币政策将继续维持相对的稳健，资金面仍以稳定为主，资金成本向下空间有限，叠加二季度的供给压力较大、收益率处于相对低位等不利因素，近期市场收益率要出现明确的持续下行还是较为困难，预计仍然将维持一个窄幅震荡的格局。
趋势确定下，交易机会显现只是时间问题。黄文涛认为，经济缺乏新的增长动力，减速仍然是大势，通胀高点已过，未来都将逐步下行，而央行货币政策只会迟到不会缺席，加上信用风险事件增大推动风险偏好降低，债市新增资金中利率债的投资比例也将有明确的上升，收益率下行的大趋势仍然较为确定。
因此，黄文涛表示，当前仍是债券市场配置期，趋势性交易机会预计将发生在6月-7月，维持年内10年国债2.5%的收益率下限判断。
伴随二级市场上涨态势，利率债一级市场也开始升温。据了解，上周新发行17支利率债（不包括地方债），总计发行1634.00亿元，其中国债5只，国开债6只，非国开6只。地方债方面，上周总计发行517.28亿元，其中新增债券84亿元，置换债券433.28亿元。
“从发行结果来看，公开发行的一般地方债利率较投标利率下限上浮5-19BP不等，处于中等偏低水平，认购倍数均高于2，表明商业银行对地方政府债的配置比较积极。”黄文涛表示。
附：利率债主要是指国债、地方政府债券、政策性金融债和央行票据。