“喝酒”行情到 “吃药”行情还远吗

    六成经销商预计白酒中秋节前后提价 昨日一天近80亿元大单“抢购”白酒股

    白酒股周三全面爆发，贵州茅台大涨5.53%再创新高，板块内6股涨停。有调查显示，针对高端白酒，有六成经销商预计中秋节前后一批价格会继续上提。这也激起资本市场的疯狂，昨日有333亿元资金“抢购”白酒股，A股暂时进入“醉酒”行情。

    在A股历史上，素有“喝酒吃药”行情，如今在行业景气度好转带动下，“喝酒”行情如期而至，那与之相随的“吃药”行情还会远吗？从目前机构观点来看，A股“吃药”行情可能正在路上。

    “现在暂时没有提价，但不排除中秋节前会涨价，现在市场的需求还是多了不少。”昨日一位在广州做白酒生意的罗老板告诉记者。他还表示，相比今年年初，酒价还是涨了不少。而有调查显示，针对高端白酒，如贵州茅台，有六成经销商也预计在今年的中秋节前后会提价。

    白酒行业去库存接近尾声

    “500ml新飞天茅台53度酱香型的价格接近900元一瓶，去年年底时还在850多元。五粮液52度500ml普五水晶瓶浓香型6瓶装的现在卖到4000多元。”罗老板透露，当前很多经销商并没有再度提价，“这一两月价格较稳，我估计下半年或有一些涨价，中档白酒提价的可能性比较大。中秋节前后、国庆以及明年的春节等都有可能是涨价的时间点。”

    记者从部分机构获取的调查数据也显示，当前多数经销商白酒库存较为充足，但也有部分经销商的库存开始紧张，渠道涨价预期强烈。如长江证券行业分析师刘颜称，该机构近期跟踪了茅台全国100多家经销商的价格情况，6月份绝大部分经销商的一批价上涨至860~880元/瓶之间，团购价在880~900元/瓶。与今年春节相比，一批价和团购价涨幅在30~50元之间。且有60%的经销商预期中秋节前后一批价将上行，如预期贵州茅台价格区间在900~950元/瓶。

    刘颜称，针对贵州茅台等高端白酒，部分经销商认为下半年会出现库存紧张的情况。因此，他认为，白酒行业去库存接近尾声，回暖背景下提价成为必然之选。

    “我们预计茅台现价应在9月份中秋节前后出现的，但实际价格已提前了。我们几个同行半年就完成了全年75%左右的销售任务。”罗老板称。

    五粮液被大单买入规模最大

    现货涨价预期令二级市场白酒股连续大涨，周三更是全线上涨，其中，迎驾贡酒、口子窖、老白干酒等6股涨停。

    同花顺ifind系统数据显示，昨日大单资金也频繁流入白酒板块，累计买入78.20亿元，其中，五粮液被大单买入规模最大，达17.66亿元。贵州茅台次之，为8.14亿元。当天白酒股净买入为13.15亿元，净买入规模最大的依然是五粮液，达到2.57亿元，占当天成交量的9.92%。泸州老窖次之，为1.48亿元，占当天成交的13.83%。

    焦点

    317.19元！贵州茅台再创新高

    累计上涨62倍 复权价超1900元

    10年前，如果买了1000股贵州茅台一直持有到今天，你已拥有百万身家；如果买了10000股，你就成了千万大款；如果买了100000股，如今你已成为亿万富豪。昨日，沪深两市第一高价股贵州茅台逆市涨5.53%，再创出317.19元的历史新高。

    机构扎堆“饮”茅台

    贵州茅台于2001年8月27日上市，发行价31.39元，总股本25000万股，首日开盘价34.51元。昨天，贵州茅台收盘价317.19元，复权价高达1947.42元。上市10年，股价累计上涨62倍，平均年涨6倍多。

    今年以来，贵州茅台累计涨幅已达41.77%，远远跑赢大盘（同期跌幅15.05%）。最近10年，贵州茅台股价只有2008年和2013年下跌。

    作为A股市场的“常青树”，到底哪些机构重仓持有贵州茅台呢？公开资料显示，今年一季度末的前十大流通股东中，除控股股东贵州茅台酒厂有限责任公司持有77877.2万股，占流通股比例达到61.99%外，另外九大流通股东中，QFII就占了4席，分别是新加坡政府投资公司（RQFII）、易方达资产管理（香港）有限公司、奥本海默基金公司－中国基金和兴元资产管理有限公司，持股数分别为1629.53万股、1250.48万股、729.26万股和490.67万股。

    其中新加坡政府投资公司2014年二季度末就已经持有473万多股贵州茅台，进入前十大流通股东，随后不断增持，目前持股市值近49亿元；易方达资产管理（香港）有限公司在2013年四季度就开始买入，2014年一季度末猛增至1148万多股。这两家机构都抄到了贵州茅台的大底。

    国内基金公司也扎堆抱团持有贵州茅台。同花顺数据显示，贵州茅台已被多家基金公司重仓持有，已由去年的26只增至今年一季度的79只，基金增持市值高达30.57亿元。主要以易方达、博时、富国等大型公募机构为主。

    股息率高 弱市避险品

    分析人士表示，贵州茅台股价之所以能在弱市中创下历史新高，除了白酒行业景气度回暖预期增强的因素以外，更主要的是其股息率高，符合机构弱市中避险需求。

    贵州茅台披露2015年年报权益分配方案为，拟每10股派发现金红利61.71元（含税），现金分红总额达77.52亿元，占2015年净利润的50%，这也使其成了目前沪深两市分红“最慷慨”的公司，按2015年最后一个交易日收盘价218.19元计算，其股息率达2.8%，跑赢目前多数股份制银行一年期存款利率（2%）。事实上，自2001年上市以来，贵州茅台已连续16年进行现金分红，且每次现金分红比例均较高。公司有大量现金，2015年末公司共持有经营活动产生的现金流量净额174亿元。

    而随着机构避险意识的提升，各大机构也开始对贵州茅台持续唱多。广州日报记者发现，近30日内，有11家机构给予贵州茅台“买入”评级。

    投资分析：

    长线标的不适宜短线追入

    分析称，当前深港通预期加强，题材股被监管赚钱效应下降的背景下，市场避险意识愈发强烈，重心也有望回到高股息率蓝筹股上。

    不过，目前公募基金持有贵州茅台的比例仍处历史低位，仅占公司流通股5%不到，与五年前持股占比接近20%比，仍有较大差距。对于配置不高的原因，某基金公司投资总监表示，虽然业绩稳定，但是弹性不足，在牛市中贵州茅台的表现并不突出。

    还有谨慎派市场人士认为，A股市场中的高股息率更大程度上受到价格下跌的影响。而高股息率个股的红利在除权除息后，会摊低股价。“目前贵州茅台股价已创新高，随时会出现调整，这种股票只适合低位买入长期持有，而不适合短期追高。”广州证券一位资深市场人士说。

    投资分析：

    短期内资金或倾向于防御板块

    “吃药”行情或在路上

    在A股历史上，素有“喝酒吃药”行情，如今在行业景气度好转带动下，“喝酒”行情如期而至，那与之相随的“吃药”行情还会远吗？从目前机构观点来看，由于三季度进入中报行情，而医药板块业绩一直较为稳定，但A股去年调整以来，医药股并未有像样的表现机会。在目前资金倾向于防御板块以及“喝酒”行情已到之后，“吃药”行情可能正在路上。

    业绩稳估值低新品种多

    且稀缺的医药股可提前布局

    记者获取的数据显示，周三A股资金流入最多的四大板块分别为贵金属、白酒、医药和农业，均为防御性板块。

    “实际上，我们监测的资金显示，这几天资金大幅流入防御性板块，比如白酒、黄金、农业等蓝筹股，而进攻性的成长股表现低于预期，OLED、锂电池等题材股不涨反跌。因此，我们预计在指数进入3000点后，短期内资金可能倾向于防御性板块，下一个可能是医药股。”上述不愿透露身份的券商宏观分析师对广州日报记者表示。在医药板块中，表现较为活跃的是片仔癀。这是一款凉血化瘀，清热解毒的特色独门中药，拥有自主定价权，而且刚刚宣布涨价。

    民生证券分析师马科表示，随着医药行业不利因素在上半年逐步释放完毕，股价已得到充分反应。同时，更严格的监管要求和政策规范带来更高的行业集中度。因此，看好下半年整个医药板块的走势。这也意味着，业绩稳定、估值较低、新品种较多及具有稀缺性的医药股可能提前布局了。如医药商业的柳州医药、嘉事堂，血液制品华兰生物、天坛生物，医疗服务的华邦健康、九安医疗，精准医疗的迪安诊断、达安基因，以及信息化龙头卫宁健康和万达信息等。

    投资要点

    接连大涨的白酒股，股民还能买吗？

    多数专业人士称，白酒股整体行业仍未结束，特别是下半年提价预期继续为股价提供支撑。但短期涨幅较大，不建议追高。（记者张忠安 杨欣）