险资：把握结构性机会

鉴于前期影响市场风险偏好的内外部因素有逐渐趋稳迹象，多家主流保险机构昨日表示，将把握市场震荡机会，积极进行中期布局。他们预计，短期市场仍将面临较强反弹，全球风险偏好将持续抬升，其间可能会回归相对偏强的区间震荡格局，但结构性机会较多。

一家大型保险机构人士分析，上周金融、外贸数据表现良好，进一步证明实体经济处于修复过程中。同时，市场对外部环境的反应也基本钝化。叠加前期国庆长假期间全球资本市场普遍上行，海外资金再次流入，带动A股市场继续反弹。

“改革政策持续累积，逆周期政策潜力大。尤其是深圳综合改革试点方案落地，将有利于带动改革预期，提升风险偏好。”上述人士表示，中国供应链相对完整并在逐步完善，国内需求持续释放，人民币资产性价比处于上升通道，在市场利率整体下行的背景下，A股将继续吸引国内外资金。

上述主流保险机构一致认为，市场将逐渐从流动性驱动向基本面驱动过渡，尤其是年末在基本面趋势确定性修复背景下，估值趋稳、基本面趋强的板块投资机会较多。

险资预计，市场结构性机会将持续存在，后市将适度超配股票，把握景气度提升带来的结构性机会。

综合多家大型保险机构的观点来看，板块配置上险资将进一步重点配置具备全球竞争力、有庞大内需市场、景气度提升的行业或板块。比如，苹果产业链、消费电子、家电、新能源汽车、化工、银行等板块。

一家保险资管公司投资经理表示，后市将关注四类机会：一是以能源化工行业为代表的周期股龙头，主要是煤炭、化工和机械的部分子行业；二是部分可选消费股的修复性反弹机会，首选汽车整车，但后续可能也会向家电等行业扩散；三是部分产业趋势向上的高端制造板块，目前较明确的是新能源和军工；四是估值有望修复的金融股，如保险股和部分银行股。